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可用于众筹项目资金的ICO替代方案有哪些

来源:新利娱乐 点击:时间:2019-04-16 13:13

  ICO是2017年初创企业最热门的融资选择。但随着时间的推移,ICO空间充斥着骗局和失败的项目削弱了投资者的信任。此外,有关ICO的新规定也使得许多项目放弃了这种融资方式。幸运的是ICO不是唯一可用的选择。

  安全代币发行 (STO)类似ICO,但完全符合SEC的要求。一些初创企业推出了一种提前将代币做为有价证券的服务。STO可以分为Reg D(仅适用于机构投资者)和Reg S, Reg S适用于在美国境外持有的STO。

  根据美国联邦证券法,任何证券的发行或销售只有两种合规方式: 1 在 SEC 进行证券登记注册; 2 满足相关法规获得豁免。 而豁免的相关法规目前有四项相关法规:Regulation D、Regulation S、Regulation CF、Regulation A+。(严格说其中 Regulation A+ 的流程与IPO相似,仍需要 SEC 审批) Regulation A+(以下简称「Reg A+」)是其中一种豁免法规,Reg A+ 中的 「A+」是指 2015 年 SEC 在原来的 Regulation A 条款上做的修订。而 Regulation A 是基于1933《联邦证券法》制定的发行豁免具体规则。 本篇标准共识只解读 Regulation A+ 中基础但必要的关键信息,其它法规将在此系列中陆续解读。 为什么要申请 Reg A+ 豁免? 首先,为什么要申请豁免发行? 如上一个问题说到的合规方式,如果不申请豁免发行,公司就要达到证券注册的标准。对于体量较小且对于融资效率的需求更高的公司来说,同时通过注册发行证券昂贵且耗时(与IPO 类似,注册发行需要准备招股说明书,招股说明书必须包括两年的经审计的财务报表、风险因素、管理团队、股权架构和组织架构)。 数字化证券对其融资效率、融资时间、融资成本、信息对称和融资地域等各方面均优于 IPO,更适合于双创企业、高科技中小企业。 数字化证券 和 IPO 对比 项目\类型。

  IEO,Initial Exchange Offerings,以交易所为核心发行代币。这个是最近比较常见的货币发行方式,将 IEO 于 ICO 比对来看,会非常好理解IEO是什么。

  比如我要发个数字货币,ICO是先从大众那里融资,大众过来认购,然后在发行,上交易所流通。而IEO不同,IEO没有融资认购的过程,直接上线交易所让用户买卖(其中初创团队肯定要留一部分代币,只有部分代币放到市场上流通,这个模式是不会变的)。

  换句话说,ICO属于一级市场,是发行方,一锤子买卖,没有连续交易,主要是场外交易;得认购,要募集资金。而IEO是二级市场,在交易所直接买币,卖币。

  相互初始代币发行(IICO)是Vitalik Buterin提出的一个独特的模型,作为ICO的一个更公平的版本。Kleros项目是第一个测试互动式初始代币发行的项目。投资者可以为此次发行设定一个最高限额,如果超过这个限额,额外的代币将被退还。这让所有参与者都有平等的机会购买代币。

  ICO的另一种选择是众筹,众筹以相对较高的价格开始销售,然后依次降价,直到拍卖结束。投资者在他们认为价格合理时购买。“初始供应拍卖采用的是递减价格拍卖,即只要拍卖开始价格就有意地高,然后逐渐向低价格底部递减。购买者只有在觉得价格合理时才应该购买。

  SAFT(Simple Agreement for Future Tokens,未来代币简单协议)是加密货币开发商向许可投资者提供的投资合同,承诺在网络或公司运营时提供一定数量的代币。SAFT合同被视为证券,因此必须符合证券法规。在该框架下,SAFT合同在募资期间作为证券发行给投资者,向他们保证将在某个特定时间之后交付代币Token。然而,在实际发行时,代币可以被视为在现有证券法之外运作的非证券化代币(Utility Token),即兑换后Token性质其实是没法保障的,并不代表SEC(Securities and Exchange Commission,美国证券交易委员会)是认可的。

  SAFT流程的最终的结果即产生一种功能完备的数字通证,这一最终结果虽然已经被监管机构视为一种证券,需要接受SEC的监管,但预售该数字通证权益其过程本身却无需经过证券监管体系下的“Howey”测试,即不会被视作为法律意义上的“证券”,而是一种法律意义上的消费性产品保护。

  现在,大多数ICO项目都会为空投保留一些代币。空投包括向社区成员免费发放代币,希望这些人能够被说服成为新用户。

  通常的数量分布是通过空投下的代币总数的5%,一些可以全力以赴和分发整个代币的供应 ,然后等待代币,一旦上市就会增加其价值。这个ICO替代方案正在Everipedia和其他一些基于EOS区块链的项目中试用,这些项目用于分发EOS代币。

  风险投资(VC)也是ICO应该考虑的另一种选择。通过风投筹集资金可以给你带来几个好处。风险投资由经验丰富的企业家领导,他们与许多企业打过交道。他们关注有潜力的项目提案,这意味着如果你的业务得到了风投的批准,你很可能会有一个好产品。

  风险投资的增长被商业媒体高度报道。这意味着会为您的项目做免费广告。因为风投是已经建立了声誉的商业人士,你可以进入一个更大的市场,与不同的企业家建立联系。

  以太创始人维蒂克布特兰是最早将DAO(去中心化自治组织)模型与ICO的特性融合在一起的人,从而形成了DAICO体系。

  一个普通的ICO实现了一个智能合约,处理投资者资金转移到创业公司,之后,它就没有其他功能了。这将允许项目团队拿走资金并消失,投资者将无法寻求任何法律惩罚。

   合约的第一部分允许投资者向初创公司提供资金,并阻止他们在一定的期限后出资。此时,项目团队无法访问这些资金。

   第二部分在第一阶段结束后自动开始,设置一个“tap”来限制团队可以提取的资金数量。代币持有者可以投票,因为他们现在是在一个“去中心化自治组织”(DAO)中,并且项目团队需要提交一个项目开发提案。涉众投票决定是否提高tap限额,以便项目团队能够提取更多的资金。如果团队或涉众对所取得的进展不满意,他们可以选择自毁智能合约,这将返还剩余的资金。

  DAICO使用的智能合约给了投资者更多的控制权,此时一个诈骗ICO团队可以带走所有的钱。



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